Рост выручки X5 Retail Group в 1 кв. 2017 г. остался высоким, несмотря на некоторое замедление

Рост выручки X5 Retail Group в 1 кв. 2017 г. остался высоким, несмотря на некоторое замедление 19 Апреля 2018

Выручка возросла на 20,2% год к году.

 X5 Retail Group (FIVE LI – ПОКУПАТЬ) опубликовала операционную отчетность за 1 кв. 2018 г. Также как и в предыдущем квартале, рост выручки показал замедление (3,2 п.п.) относительно предыдущего  квартала, но остался весьма высоким. В частности, общая выручка увеличилась на 20,2% (здесь и далее – год к году) до 350 млрд руб. (6,0 млрд долл.). При этом темпы роста сегмента супермаркетов «Перекресток»  оказались несколько выше чем у сегмента дискаунтеров  «Пятерочка».  Так сегмент «Пятерочка» показал увеличение продаж на 21,6 до 271 млрд руб. (4,6 млрд долл.). Выручка подразделения «Перекресток» увеличились на 22,9% до 55,3 млрд руб. (946 млн долл.). Карусель увеличила продажи на 5,5% год к году до 22,2 млрд руб. (380 млн долл.). 

Темпы открытия новых магазинов остаются высокими.

Ростом торговых площадей (на 27% до 5 773 000 кв. м) остался основным драйвером роста выручки X5. Сеть X5 в 1 кв. этого года увеличилась на 580 магазинов, а сеть в сегменте магазинов шаговой доступности «Пятерочка» – на 572. Общее количество магазинов составило 12 701 магазин, в том числе 11 797 магазинов «Пятерочка» и 674 магазина «Перекресток». Сопоставимые продажи выросли всего на 0,5% по компании в целом, сократившись на 0,8% в сегменте «Пятерочка» и показав рост на 6,4%в сегменте «Перекресток». При этом покупательский поток в целом по компании сократился на 1,6%, что отражает снижение промоактивности в сегменте дискаунтеров. Компания отмечает, что потребители остаются высокочувствительными к ценам, хотя некоторое улучшение ситуации наблюдается в Москве, где появились признаки оттока покупателей от формата магазинов «у дома» к более дорогому формату супермаркетов.   Средний чек X5 при этом в первом квартале вырос на 2,2%. на 0,3%. 

Сигналы об улучшении ситуации на рынке пока очень осторожные.

Операционные результаты X5 за 1 кв. 2017 г. дают пока очень осторожную надежду на улучшение ситуации с потребительской уверенностью на российском рынке продуктовой розницы. При этом компания сохраняет свои лидирующие позиции на рынке. Замедление роста частично объясняется снижением продуктовой инфляцией и низкой промоактивностью, что может поддержат рентабельность. Финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. должны быть опубликованы 26 апреля. Мы сохраняем для акций X5 рекомендацию ПОКУПАТЬ.