X5 Retail Group: Рост выручки в 4 кв. 2017 г. остался высоким

X5 Retail Group: Рост выручки в 4 кв. 2017 г. остался высоким 23 Января 2018

Выручка возросла на 23,4% год к году.

X5 Retail Group (FIVE LI – ПОКУПАТЬ) опубликовала операционную отчетность за 4 кв. 2017 г., также как и в предыдущем квартале показав сохранение высоких темпов роста, хотя и при незначительном (на 1,5 п.п.) замедлении относительно предыдущего квартала. В частности, выручка увеличилась на 23,4% (здесь и далее – год к году) до 359 млрд руб. При этом темпы роста сегмента «Пятерочка» сократились относительно предыдущего квартала, а сегмента «Перекресток» - выросли. Так сегмент «Пятерочка» показал увеличение продаж на 26,0 до 277 млрд руб. Выручка подразделения «Перекресток» увеличились на 22,4% до 55 млрд руб. Карусель увеличила продажи на 6,1% год к году до 26 млрд руб.  

Сеть «Перекресток»  демонстрирует хорошую динамику сопоставимых продаж.

Ростом торговых площадей (на 27% до 5 480 000 кв. м) остался основным драйвером роста выручки X5 в четвертом квартале. Сопоставимые продажи выросли на 3,5% по компании в целом, в том числе на 2,4% в сегменте «Пятерочка» и на 9,3%в сегменте «Перекресток». При этом покупательский поток в целом по компании вырос на 3,1%, а средний чек – на 0,3%. Сеть X5 в 4 кв. этого года увеличилась на 795 магазина, а сеть в сегменте магазинов шаговой доступности «Пятерочка» – на 744. Общее количество магазинов составило 12 121 магазин, в том числе 11 255 магазинов «Пятерочка» и 638 магазинов «Перекресток».

Результаты подтверждают лидирующее положение Х5 в секторе.

Операционные результаты X5 за 4 кв. 2017 г. подтверждают, что компания сохраняет способность демонстрировать впечатляющие темпы роста, а их замедление частично отражает замедление продуктовой инфляции. В то же время рентабельность в четвертом квартале может оказаться под давлением из-за расходов по программе мотивации менеджмента и сохранения высокой интенсивности конкуренции на российском розничном продовольственном рынке. Финансовые результаты за 4 кв. 2017 г. должны быть опубликованы 29 марта. Мы сохраняем для акций X5 рекомендацию ПОКУПАТЬ.