Результаты МегаФона за 3 кв. 2017 г. превысили ожидания

Результаты МегаФона за 3 кв. 2017 г. превысили ожидания 1 Декабря 2017

Результаты за 3 кв. 2017 г в телекоммуникационном сегменте лучше ожиданий 
OIBDA выросла на 3% год к году. Сегодня МегаФон (MFON LI – рекомендация пересматривается) опубликовал финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались лучше ожиданий и подтвердили наличие позитивных тенденции на российском рынке мобильной связи. Так, без учета операций Mail.ru (MAIL LI – Продавать) выручка выросла на 4,4%(здесь и далее – год к году) до 84,7 млрд руб., оказавшись лучше нашего прогноза на 4% и выше прогноза рынка на 2%. OIBDA выросла на 3% до 33,3 млрд руб. превысив нашу оценку на 6% и оценку рынка на 1%. Рентабельность по OIBDA при этом сократилась на 0,3 п.п. до 39,7%.


Прогноз менеджмента по OIBDA на 2017 г. повышен. Руководство компании по прежнему ожидает, что в этом году рост сервисной выручки будет на уровне 0–3%(не включая операции Mail.ru), но прогноз по OIBDA был повышен до 118 млрд руб. (против диапазона 112–118 млрд руб. ранее). В 3 кв. в России у МегаФона рост выручки от услуг мобильной связи ускорился с 0,1% в прошлом квартале до 1,3% и она составила до 67,6 млрд руб. При этом выручка от мобильной передачи данных выросла на 7,2% до 22,9 млрд руб. Выручка от продажи устройств выросла на 30% до 8,9 млрд руб., а выручка от услуг фиксированной связи выросла на 12% до 7,0 млрд руб.  OIBDA телекоммуникационного сегмента в России выросла на 3,3% до 33,4 млрд руб.  при рентабельности 40,0% ( минус 0,5 п.п.) 
Результаты отражают улучшение ситуации на рынке. Финансовые результаты МегаФона за 3 кв. 2017 г. в целом подтверждают наметившееся улучшение конкурентной ситуации на рынке мобильной связи, поддерживающее рост выручки и рентабельность. В настоящее время мы пересматриваем нашу модель по МегаФону.