ВТБ (VTBR LI - Держать) - МСФО за октябрь - максимальная в этом году месячная прибыль

ВТБ (VTBR LI - Держать) - МСФО за октябрь - максимальная в этом году месячная прибыль 28 Ноября 2017

- Чистая прибыль 15,6 млрд руб. за октябрь и 91 млрд руб. за 10 мес., что подтверждает реалистичность получения 100 млрд руб. или больше за полный год (в соответствии с прогнозом менеджмента)
- ROAE 12,6% за октябрь и 7,6% за 10 мес.
- ЧПМ 4,1% - на уровне 1 п/г и чуть ниже, чем 4,2% в 3 кв.
- Стоимость риска 1,4% - ниже, чем 1,9% за 3 кв.
- Рост расходов год к году 16,5% в октябре против 11% в 3 кв., но расходы/доходы снищились до 42% против 47% в 3 кв. благодаря высокому прочему доходу
- Корпоративные кредиты в номинальном выражении снизились на 0,2% за месяц и на 1,8% с начала года, розничные выросли на 1,3% за месяц и на 13% с начала года
- Корпоративные депозиты снищились на 5,9% за месяц, но выросли на 24% с начала года, розничные выросли на 0,9% за месяц и на 12% с начала года

Мы рассматриваем высокую месячную прибыль, относительно стабильную маржу и снижение стоимости риска как позитивные факторы для банка, но близкий к 10% ROAE все еще не позволяет нам видеть фундаментальный потенциал роста с текущих уровней