Комментарий аналитиков по МТС

Комментарий аналитиков по МТС 14 Ноября 2017

Финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО лучше ожиданий

OIBDA на 3% выше прогнозов.

 МТС (MBT US – ПОКУПАТЬ) опубликовала хорошие финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которые превзошли ожиданиям как по выручке, так и по OIBDA. В частности, консолидированная выручка выросла на 2% (здесь и далее – год к году) до 114,6 млрд руб., незначительно лучше прогнозов, а OIBDA выросла на 6,7% до 48,8 млрд руб., что превысило наш и консенсусный прогнозы на 3%. Рентабельность по OIBDA при этом увеличилась на 1,8 п.п. до 42,6%, отразив рост продаж высокодоходных услуг в России, включая доходы от международного роуминга, а также оптимизацию розничных операций. 

Прогноз по результатам 2017 г. еще раз повышен.

Руководство компании опять улучшило прогноз на 2017 г. В частности, рост выручки ожидается в диапазоне 0-2% (против от минус 2% до плюс 2% ранее),а рост OIBDA должен составить не менее 5% (не менее 4% ранее), а прогноз уровня капзатрат сохранен на уровне 75 млрд руб. В 3 кв. 2017 г. выручка от услуг мобильной связи МТС в России выросла на 4,4% до 79,2 млрд руб., несмотря на 1-процентное снижение абонентской базы. Продажи мобильных устройств сократились на 2% до 13,4 млрд руб.  OIBDA компании в России выросла на 7,8% до 46,6 млрд руб. при рентабельности 43,8%. Чистый долг МТС на конец 3 кв. 2017 г. составил 197 млрд руб., что предполагает сохранение коэффициента Чистый долг/OIBDA на уровне 1,1. 

Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС.

Результаты МТС за 2 кв. 2017 г. подтверждают, что операционные условия и общая ситуация на рынке действительно улучшаются, хотя и постепенно, а сама МТС остается фактически сильнейшим игроком на рынке. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС.